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第40章 开设功能性纺织品厂（第5页）

[

NPV=sum_{t=1}^{n}frac{C_t}{（1+r）^t}-C_0

]

其中：

-（C_t）是第（t）年的现金流

-（r）是折现率（通常为项目的资本成本或最低预期收益率）

-（C_0）是初始投资成本

-（n）是项目的生命周期

####内部收益率法（IRR）

-**定义**：内部收益率是指使项目的净现值等于零的折现率。

-**计算方法**：通过试错法或使用财务计算器或软件，找到使未来现金流现值等于初始投资成本的折现率。

-**公式**：

[

sum_{t=1}^{n}frac{C_t}{（1+IRR）^t}=C_0

]

###2。**决策依据**

####净现值法（NPV）

-**决策规则**：如果NPV大于零，则项目可行；如果NPV小于零，则项目不可行；如果有多个项目，选择NPV最大的项目。

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-**解释**：NPV直接反映了项目对股东财富的增值，因此是一个绝对值指标。

####内部收益率法（IRR）

-**决策规则**：如果IRR大于项目的资本成本或最低预期收益率，则项目可行；如果IRR小于资本成本，则项目不可行；如果有多个项目，选择IRR最高的项目。

-**解释**：IRR表示项目的内在收益率，是一个相对指标，反映了项目的盈利能力。

###3。**适用场景**

####净现值法（NPV）

-**优点**：

-直接反映项目的绝对收益。

-考虑了资金的时间价值。

-可以处理不规则现金流。

-适用于资本预算和投资决策。

-**缺点**：

-需要预先确定折现率。

-在比较不同规模的项目时，可能会有偏差。

####内部收益率法（IRR）

-**优点**：

-不需要预先确定折现率。

-直观反映项目的收益率。

-适用于比较不同项目的盈利能力。